Колеблющийся актив

Колеблющийся актив
Колеблющийся актив
Колеблющийся актив
Фото: rugrad.eu

Почему главная надежда «большой приватизации» Алиханова, вероятно, не принесет в ближайшее время ни рубля, но потребует значительных инвестиций.


В 2016 году врио губернатора Антон Алиханов заявил о масштабной программе приватизации на ближайшие годы, которая позволит в том числе привлечь средства на стимулирование региональной экономики. «Программа приватизации у нас довольно амбициозная. Мы за 10 лет столько не реализовывали, сколько мы планировали реализовать в следующем году. Это и определенные земельные участки, и акционерное общество, которое не совсем профильное для нас», — заявил Алиханов в ноябре в эфире канала «Россия 24»

На минувшей неделе программу приватизации наконец презентовали, но состояла она главным образом из ветхих зданий минобороны, разбросанных по области. Основным активом как ранее и предполагалось оказалась «Региональная энергетическая компания». Однако задолго до презентации проекта программы приватизации Алиханов начал витиевато высказываться о перспективах РЭКа. По его словам, с одной стороны, «железо» там стоит миллиард рублей, но сама компания могла уйти за «копейку» из-за неверных управленческих решений. Суть этих решений глава региона не озвучивает.

Также он не может четко сказать, будет ли продаваться, включенный в программу приватизации актив или нет.

Задолго до презентации проекта программы приватизации Алиханов начал витиевато высказываться о перспективах РЭКа. После разработки стратегии развития компании станет понятно, что нужно сделать, чтобы продать ее дороже, уверяет Алиханов. Но никаких ориентиров по ценам не дает, хотя доходную часть бюджета, в которую заложены поступления на 1,8 млрд руб., от «амбиционной» приватизации нужно исполнять.

Интерес к активу уже проявлял региональный энергетический монополист «Янтарьэнерго», но ни о каком миллиарде не может идти речи. Компания сильно закредитована, и ее фактическую стоимость на данный момент может сказать только оценщик, говорил гендиректор «Янтарьэнерго» Игорь Маковский. Судить по цене «железа» некорректно, считают в «Янтарьэнерго».


Что такое РЭК?

РЭК создавалась губернатором Георгием Боосом в качестве одного из инструментов развития областного электросетевого комплекса или, проще говоря, строительства электроподстанций в наиболее «горячих точках». В 2007 году в пресс-релизе, посвященном открытию предприятия «Конкордия» (после пожара было переименовано в «Мираторг-Запад»), областное правительство сообщало о планах РЭКа по строительству еще 13 подстанций. Первая подстанция «Невская» была построена РЭКом на кредитные средства, привлеченные у «Конкордии» (116 млн руб.). Первые годы, пока компания существовала в рамках областного госпредприятия, ее возглавлял нынешний гендиректор «Янатрьэнерго» Игорь Маковский. Он покинул структуру в 2009 году.

Сейчас компании принадлежат 4 подстанции на 110 кВ (Родники, Промышленная, Советск-2 и Невская) из 71 существующих в Калининградской области. Это второй по числу подстанций на 110 кВ игрок на региональном электросетевом рынке после «Янтарьэнерго». Третий — «Западная энергетическая компания» (входит в «Европейскую промышленную группу»). Также свои подстанции такого напряжения есть у «Содружества», «Лукойла» и РЖД.

Три из четырех подстанций — «Невская», «Советск-2» и «Родники» — были построены в 2009–2012 годах. К «Невской» в подключили «Мираторг», к «Советску-2» — «Вичюняй-Русь» и к «Родникам» — кардиоцентр. Промышленная была построена еще в 1976 году и ранее обслуживала «Цепрусс». Пятая станция — «Чкаловская-2» находится в процессе строительства. В нее вложено уже 217 млн руб. Еще одну подстанцию — «Юго-восточную-2» правительство планирует внести в уставный капитал в ходе готовящейся программы приватизации.

У компании нет собственного обслуживающего энергетические мощности линейного персонала. Общая численность сотрудников компании, согласно официальной отчетности, включая весь менеджмент, составляет 12 человек.


Кредитная история

В данный момент на РЭКе «висят» два кредита, один — банковский, другой — коммерческий. Банковский кредит на 580 млн руб. под 12,5 % был взят на реструктуризацию старых кредитов и развитие в 2011 году в «Банке Москвы».

Размер долгов компании превышает остаточную стоимость ее основных средств. Областное правительство выступило гарантом по данному кредиту. В апреле 2015 года кредитная ставка по договору была повышена до 14,5 %. По состоянию на конец декабря 2016 года правительство остается поручителем по этому кредиту на сумму 479 млн руб.

Коммерческий кредит был получен РЭКом от структуры «Мираторга» на строительство подстанции рядом с их заводом в 2007 году под ставку рефинансирования (с 2016 года равняется ключевой ставке, сейчас — 10 %). На начало 2015 года задолженность по нему составляла 107 млн руб.

Кредит был оформлен как предоплата за поставляемую РЭКом «Мираторгу» электроэнергию и также прогарантирован областным правительством. На конец 2016 года размер госгарантии составлял 88 млн руб.

В 2015 году суммарный платеж по этим двум кредитам составил 138 млн руб. Это больше, чем компания зарабатывает от передачи электроэнергии.

Структура расходов РЭКа


По состоянию на начало 2016 года первоначальная стоимость основных средств компании составляет 830 млн руб. Остаточная стоимость — 473 млн руб. Долг по кредитам на эту же дату составлял 470 млн руб., а непогашенная кредиторская задолженность — 242 млн руб. (при «дебеторке» 31 млн руб.) Таким образом, размер долгов компании превышает ее остаточную стоимость.


Компания в минусе

Изначально озвученная Алихановым идея побыстрее заработать на продаже непрофильного актива вызывает сомнения после первого взгляда на отчетность компании. Актив имеет смысл покупать, если он генерирует прибыль, достаточную, чтобы расплатиться по долгам. Однако четыре из шести лет с 2010 по 2015 годы компания показывала убыток. В 2015 году он составил рекордные 33,2 млн руб., или более 10 % выручки (277 млн руб.).

Структура доходов РЭКа


В итоге к продаже предлагалась сильно закредитованная убыточная компания. В годовом отчете за 2015 год компания называется сильно зависимой от заемного капитала (собственный капитал составляет всего 3 %) с ненормальным соотношением по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, а обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами имеет «крайне неудовлетворительное значение».

Впрочем, в правительстве считают, что довести до такого состояния актив «помогли» и его можно привести в чувства, сменив менеджмент. В январе новым гендиректором был назначен экс-глава расформированного министерства ЖКХ и ТЭК Евгений Кобылин.

Нельзя сказать, что компанию разоряла мощная инвестиционная программа и, в частности, скандальная стройка линии электропередач в Виштынецком лесу. Объем инвестиционной программы, утвержденной главой службы по тарифам Кириллом Юткиным в 2014 году на 5 лет, составлял всего 77 млн руб. (на реконструкцию сетей к поселкам Краснолесье и Пугачево планировалось потратить порядка 15 млн руб.) Финансироваться инвестиции должны были за счет амортизационных отчислений компании.


Решено придержать

Как отмечают собеседники RUGRAD.EU в региональном правительстве, на данный момент ясно, что в ближайшее время актив продаваться не будет. Для вывода его из кризисного финансового состояния потребуется значительная докапитализация. По словам одного из собеседников RUGRAD.EU, на разрешение текущих проблем предприятия потребуется выделение порядка 220 млн руб. на «спасение» предприятия и нормализацию деятельности. Как отмечает другой высокопоставленный чиновник, деньги пойдут на расчеты по кредитам компании.

Таким образом, вместо гипотетического миллиарда рублей, который, казалось, могла принести продажа компании, работа с РЭКом, вероятно, обернется масштабными бюджетными инвестициями. Как они будут возвращаться при низком уровне инвестиционной активности бизнеса (продажа технологических присоединений новых объектов — одна из основных статей доходов компании) пока не вполне ясно. Но областные чиновники, работающие над программой спасения РЭКа, не теряют оптимизма.


Текст: Вадим Хлебников

 
По теме
Соответствующий пункт вошёл в перечень поручений главы государства по итогам совещания, которое Владимир Путина провел 25 января в ходе своей рабочей поездки в Калининград.
Прокуратура Калининградской области в преддверии пожароопасного периода разъясняет! - Пионерский городской округ Лес – бесценный природный ресурс нашей страны. Одной из главных угроз лесам являются пожары, в числе основных причин, которых - неосторожное обращение с огнем и поджог сухой травы.
Пионерский городской округ
Окружной Калининграда перерубили освещение - ИА Русский Запад Условное изображение. Северный обход Калининграда. Ремонтники планируют восстановить освещение Северного обхода Калининграда до конца дня четверга, 28 марта 2024 года.
ИА Русский Запад
«Весна, весна, пора любви…» - Детская библиотека им. А.П. Гайдара Заслуженый артист России Николай Горлов С пушкинскиой поэтической строки «Весна, весна, пора любви…» и солнечным посылом начался концерт музыкального колледжа им.
Детская библиотека им. А.П. Гайдара
В гостях у Мурра - Детская библиотека им. А.П. Гайдара 27 марта в дни Всероссийской Недели детской книги в уютном зале библиотеки состоялась встреча друзей – калининградских писателей, художников, читателей и библиотекарей.
Детская библиотека им. А.П. Гайдара
Великий поиск с Михаэлем Энде - Детская библиотека им. А.П. Гайдара Михаэль Энде В честь 45-летия со дня издания бессмертного романа об испытаниях, отваге,
Детская библиотека им. А.П. Гайдара